Ekonomi Asia harus memperhatikan risiko spillover karena satu dekade kebijakan pelonggaran yang tidak konvensional oleh bank sentral utama dibatalkan lebih cepat dari yang diharapkan, kata wakil direktur pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF) Kenji Okamura.
Risiko ini berlaku terutama untuk ekonomi yang paling rentan, kata Okamura.
Ekonomi Asia menghadapi pilihan antara mendukung pertumbuhan dengan lebih banyak stimulus dan menariknya untuk menstabilkan utang dan inflasi, katanya.
Kebijakan pelonggaran Bank of Japan (BOJ) – yang digambarkan IMF cukup efektif – bertentangan dengan pergeseran global menuju pengetatan moneter, dengan bank sentral di Amerika Serikat, Inggris dan Australia telah menaikkan suku bunga.
Kesenjangan yang melebar antara suku bunga Jepang dan AS telah menjadi faktor utama di balik depresiasi yen baru-baru ini ke posisi terendah dua dekade.
“Anda sebagian besar dapat menjelaskan pergerakan baru-baru ini, terutama bulan lalu, dalam yen berdasarkan kebijakan moneter global yang pada dasarnya lebih ketat” termasuk Federal Reserve AS, kata Ranil Salgado, asisten direktur dan kepala misi Jepang di Departemen Asia dan Pasifik IMF.
“Depresiasi yen pada keseimbangan membantu Jepang,” tambah Salgado, menggemakan pandangan gubernur BOJ Haruhiko Kuroda.
Okamura, mantan wakil menteri keuangan Jepang untuk urusan internasional, mengatakan pandemi Covid-19, perang di Ukraina dan kondisi keuangan global yang lebih ketat akan membuat tahun ini menantang bagi Asia.
Perang itu mempengaruhi Asia melalui harga komoditas yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat di Eropa, katanya.
Berbicara di acara media pertamanya sejak menjadi salah satu dari empat wakil direktur pelaksana di pemberi pinjaman global pada bulan Desember, Okamura memperingatkan tentang prospek pengetatan yang lebih kuat jika ekspektasi inflasi terus melayang.
“Ada risiko bahwa ekspektasi inflasi yang melayang dapat memerlukan pengetatan yang lebih kuat,” katanya, menyerukan kebijakan yang dikalibrasi dan komunikasi yang jelas.